無(wú)縫鋼管出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格價(jià)差仍高于歷史平均水平，鋼廠減產(chǎn)缺乏動(dòng)力。據(jù)測(cè)算，2010-2011 年寶鋼熱、冷軋價(jià)格與市場(chǎng)平均價(jià)差分別為1172、879 元/噸;武鋼為1453、707 元/噸;鞍鋼為27、35 元/噸。目前寶鋼、武鋼、鞍鋼絕大多數(shù)品種的出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)差相比，仍然高于該均值(平均高368 元/噸)，12 月上旬日均產(chǎn)量繼續(xù)達(dá)195 萬(wàn)噸，較去年同期增16%，環(huán)比基本持平，預(yù)計(jì)四季度日均產(chǎn)量將維持在195 萬(wàn)噸左右，鋼廠減產(chǎn)缺乏動(dòng)力，供給壓力的存在使鋼價(jià)難有更大的漲幅。
維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，謹(jǐn)慎配置鋼鐵板塊。無(wú)縫鋼管目前宏觀經(jīng)濟(jì)呈短周期企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但由于基數(shù)效應(yīng)可能帶來(lái)的“復(fù)蘇幻覺(jué)”，當(dāng)前鋼鐵基本面的改善仍未能得到有力支持，我們?nèi)匀唤ㄗh關(guān)注估值較低的低風(fēng)險(xiǎn)品種：首推寶鋼股份。
